在进行转化套利时，买卖者买了一个看跌的期权，一起又卖出一个看涨期权，然后再买进一手期货合约.其条件是，看跌期权和看涨期权的履约价格和到期月份都相同.在价格上期货合约尽可能挨近期权的履约价格。

  例如:假定一张120天到期、履约价格为每英斗4美元的玉米看跌期权合约，其稳妥金为每英斗1.25美元，低于常值的10美分。而别的一张120天到期、履约价格为每英斗4美元的玉米看涨期权合约，其稳妥金价格为每英斗1.35美元(为正常稳妥价)，相关期货价格为每英斗4美元。

  某买卖者决定做转化套利买卖，他以每英斗1.25美分的稳妥金，其履约价格为4美元买进一张看跌期权，一起以每英斗1.35美元的稳妥金，其履约价格为4美元卖出一张看涨期权.若期货价格总是保持在4美元/英斗的水平，那么，他买进一张看跌期权所付出的稳妥金为6250美元((1.25美元* 5000英斗)，而他卖出一张看涨期权所收取的保证金为675。美元(1.35美元X 5000英斗).亏盈相抵终究收益为500美元(含佣钱).

  若期货价格在到期日之前高于期权履约价格，买卖者的空头看涨期权合约将被履约，并且会主动与买卖者的多头期货部位相对冲，多头看跌期权则可报废。

  例如:接上例，假定期货价格在到期前上涨到4.50美元/英斗，那么，这一买卖者从前以每英斗4美元的履约价格，以1.35美元/英斗稳妥金卖出的一张看涨期权将被买方履约，以4美元/英斗卖出期货合约，经4.50美元市价买入对冲，此手买卖亏本2500美元(0.50美元X 5000英斗).而从前买进的一张看跌期权抛弃履约，再次，将从前以4美元/英斗价格买进的期货合约对冲，以4.50美元/英斗价格卖出同期的一张期货合约，这手买卖盈余2500美元(0.5美元X5000英斗).终究盈亏对等.

  假定在合约到期前，期货价格低于看跌期权的履约价格，买卖者的多头看跌期权将会被履约.并主动与买卖者的多头期货部位相对冲，空头看涨期权则可任其报废.此种状况的终究成果的盈亏相抵。

  以上便是转化套利的买卖技巧的简略介绍，假如您对炒股有爱好，咱们的买卖技巧会给您更多的协助!